Phải chăng Miniso mua Yonghui với giá hời thực chất là vì Bàng Đông Lai?

Trong ngành bán lẻ đầy biến động, mọi thay đổi đều là một thách thức đối với hiện trạng và là một canh bạc cho tương lai. Khi MINISO mua lại Yonghui Superstores với giá 6,3 tỷ nhân dân tệ, động thái này không chỉ là một cuộc săn hàng hời cho Yonghui mà còn là một canh bạc táo bạo vào sự phát triển trong tương lai của ngành bán lẻ Trung Quốc.

Người bình thường nhìn thấy khó khăn, trong khi người mạnh mẽ nhìn thấy cơ hội. Khi ngành bán lẻ gặp khó khăn trong một thời gian dài và tình hình ngày càng tồi tệ, Ye Guofu đã bước lên phía trước.

Tối ngày 23/9, tin tức MINISO trở thành cổ đông lớn nhất của Yonghui Superstores đã lan truyền trên mạng xã hội. MINISO thông báo sẽ mua lại 29,4% cổ phần của Yonghui Superstores với giá 6,3 tỷ nhân dân tệ, trong đó Dairy Farm nắm giữ 21,1% và JD.com nắm giữ 8,3%. Thông báo cho thấy sau khi hoàn tất giao dịch, MINISO dự kiến ​​sẽ trở thành cổ đông lớn nhất của Siêu thị Yonghui, qua đó mở rộng hơn nữa dấu ấn bán lẻ ngoại tuyến của mình.

Hou Yi, người sáng lập Hema, đã đăng trên WeChat Moments: "Sau khi đọc bài phát biểu tại cuộc họp cổ đông của MINISO, tôi đánh giá cao lòng dũng cảm và quyết tâm của Ye Guofu. Ông ấy đề xuất rằng ngành bán lẻ của Trung Quốc chắc chắn sẽ có một siêu thị quy mô nghìn tỷ trong tương lai và tôi tin chắc điều này; ngành bán lẻ truyền thống của Trung Quốc đang trong tình trạng suy thoái sâu sắc và cần các lực lượng bên ngoài để đột phá. Cần những doanh nhân có tầm nhìn và quan điểm toàn cầu để thúc đẩy sự thay đổi."

Tuy nhiên, phản ứng của vốn lại không tích cực như mọi người mong đợi. Đêm đó, cổ phiếu Miniso tại Mỹ đã giảm hơn 7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.

Diệp Quốc Phủ phản ứng thế nào trước tình huống này? Một câu trả lời trong vòng bạn bè có thể tóm tắt thái độ của anh ta - đúng là không ai có thể hiểu được. Nếu mọi người đều hiểu được thì tôi sẽ không còn cơ hội nào nữa.

1. Mua Yonghui ở mức đáy, nhưng thực sự lạc quan về mô hình Pangdonglai

Trên bề mặt, cơ hội mà Ye Guofu đề cập là thời điểm mua cổ phiếu Yonghui với giá hời đã đến, nhưng xét về góc độ vĩ mô hơn, đây là một canh bạc đặt cược vào ngành bán lẻ ngoại tuyến của Trung Quốc.

Như chúng ta đã biết, năm nay tên tuổi của Yonghui thường xuyên xuất hiện trước công chúng vì đã tìm kiếm sự giúp đỡ từ Bàng Đông Lai. Mặc dù dữ liệu báo cáo tài chính nửa đầu năm cho thấy không có sự cải thiện đáng kể về hiệu suất nhưng xu hướng giảm về doanh thu và lợi nhuận vẫn không thay đổi.

Tuy nhiên, những căn bệnh sâu xa khó có thể chữa khỏi chỉ sau một đêm và cải cách không bao giờ đạt được chỉ sau một đêm. Trong xu hướng giảm chung, sự tăng trưởng đại diện cho xu hướng tương lai là điều cần được chú ý nhiều hơn. Về mặt kinh doanh trực tuyến, Yonghui đã cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ. Trong nửa đầu năm, doanh thu trực tuyến đạt 7,84 tỷ nhân dân tệ, chiếm 20,8% tổng doanh thu. Nó cũng đã đạt được mục tiêu giảm thiểu tổn thất đáng kể trong kinh doanh trực tuyến bằng cách cải thiện khả năng cạnh tranh của sản phẩm và tối ưu hóa hiệu quả kho bãi và phân phối. Về mặt APP, số lượng thành viên đăng ký của "Yonghui Life" đã vượt quá 200 triệu, đạt 200,4 triệu.

Hơn nữa, các cửa hàng được Bàng Đông Lai điều chỉnh thực sự đã đạt được những thay đổi to lớn. Doanh số bán hàng trung bình hằng ngày của cửa hàng thí điểm đầu tiên tại Trịnh Châu Xinwan Plaza tăng vọt lên 1,87 triệu nhân dân tệ, tăng gấp 13,9 lần so với trước khi điều chỉnh; Doanh thu trung bình hàng ngày của cửa hàng Hanhai Haishang đã đạt 1,08 triệu nhân dân tệ, gấp 8,2 lần so với hiệu suất trung bình hàng ngày trước khi điều chỉnh, lưu lượng khách hàng đã tăng gần 10 lần.

Tôi đã nhìn thấy một con tàu lớn sắp nhổ neo vào ngày mai. Không có lý do gì để không tham gia ngay bây giờ. Giám đốc tài chính của Miniso, Zhang Jingjing, cho biết trong một cuộc họp trực tuyến rằng hoạt động kinh doanh của Siêu thị Yonghui đã đạt đến bước ngoặt và sẽ chứng kiến ​​sự cải thiện đáng kể trong một hoặc hai năm tới, và thời điểm đầu tư đã đến.

Ye Guofu tin rằng các siêu thị ngoại tuyến của Trung Quốc đang đứng trước cơ hội mang tính cấu trúc chỉ xuất hiện một lần trong hai mươi năm và Yonghui có tiềm năng rất lớn. Ngày nay, một nhóm siêu thị trong nước, chủ yếu do Yonghui đại diện, đã phát động một cuộc cách mạng sẽ định hình lại bối cảnh các siêu thị truyền thống của Trung Quốc. Yonghui, được đích thân Bàng Đông Lai đào tạo, có tiềm năng lớn để nổi bật trong cuộc cách mạng này.

2. Trò chơi lớn của MINISO

Không nói đến việc đánh cược vào xu hướng, ngay lúc này, đầu tư vào Yonghui cũng có thể mang lại một số lợi ích cho Miniso.

Cải thiện lợi nhuận trên vốn

Zhang Jingjing đã nói thẳng trong cuộc gọi hội nghị: "Trong số hơn 15 tỷ nhân dân tệ tài sản của MINISO, tiền mặt chiếm tỷ lệ cao, điều này đã kéo giảm lợi nhuận trên vốn của công ty. Việc đầu tư vào Yonghui Superstores sẽ giúp ích rất nhiều trong việc cải thiện lợi nhuận trên vốn."

Mặc dù Yonghui đang ở thế bất lợi về mặt báo cáo tài chính, nhưng quy mô kinh doanh của công ty vẫn rất lớn và vẫn có dòng tiền ổn định, thực tế lại bị thị trường đánh giá thấp. Đối với Miniso, dòng tiền ổn định là một trong những động lực tăng trưởng lợi nhuận của tập đoàn. Ye Guofu cũng cho biết, "Chỉ cần chúng ta chú ý hơn đến sức mạnh sản phẩm, chế độ chăm sóc nhân viên và trải nghiệm của người tiêu dùng, chúng ta sẽ tạo ra giá trị to lớn cho xã hội và các cổ đông".

Mở rộng và nâng cấp nhanh chóng để cải thiện phạm vi phủ sóng

Kể từ khi niêm yết vào năm 2020, MINISO đã cải cách và nâng cấp chiến lược thương hiệu, kênh và IP của mình. Tuy nhiên, trong top 1.000 trung tâm thương mại, độ phủ sóng hiệu quả của MINISO chưa đủ cao. Nếu bạn muốn phát triển nhanh hơn, bạn cần kênh mạnh hơn.

Không khó để thấy rằng sau khi hoàn tất việc mua lại, Miniso có thể tận dụng sức mạnh thương hiệu của Yonghui để có được vị trí và điều kiện thuê tốt hơn. Rốt cuộc, cảnh tượng Bàng Đông Lai đột nhiên nổi tiếng vẫn còn sống động trong tâm trí chúng ta, và không có trung tâm mua sắm nào không muốn một thương hiệu như vậy xuất hiện. Yonghui đã lột xác chính là Bàng Đông Lai tiếp theo mà họ nhắm tới.

Kết hợp thực phẩm tươi sống để hoàn thiện bố cục bán lẻ

Cho dù là tham gia vào thị trường đồ chơi thời thượng và cho ra mắt TOP TOY hay mở cửa hàng kinh doanh bộ sưu tập mỹ phẩm, có thể thấy MINISO luôn tìm kiếm những đường cong tăng trưởng mới. Là một siêu thị bán lẻ thực phẩm tươi sống ngoại tuyến hàng đầu, Yonghui vẫn có chỗ đứng nhất định trong lĩnh vực nhu yếu phẩm. Điều này chắc chắn mở ra một hướng đi mới cho MINISO, mở rộng thị trường thực phẩm tươi sống và hoàn thiện mặt bằng bán lẻ.

Về vấn đề này, Ye Guofu tin rằng việc đưa Siêu thị Yonghui vào sẽ giúp Tập đoàn Miniso đa dạng hóa rủi ro kinh doanh theo chu kỳ và sẽ thuận lợi hơn cho Miniso trở thành công ty tập đoàn chuỗi quy mô lớn có tầm ảnh hưởng toàn cầu.

Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng việc mua lại này sẽ không ảnh hưởng đến chiến lược của Miniso Group trong 5 năm tới. MINISO sẽ tiếp tục tuân thủ chiến lược đổi mới sản phẩm và sở hữu trí tuệ, tiết kiệm chi phí và toàn cầu hóa, đồng thời tuân thủ mục tiêu phát triển tăng trưởng kép doanh thu của tập đoàn không dưới 20% trong năm năm tới và tốc độ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu cao hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu.